JPMorgan Bitcoin’deki Düşüş Sonrası, BTC, Altın ve Gümüş Raporu Paylaştı!

JPMorgan analistlerine göre Bitcoin vadeli işlemleri aşırı satım (oversold) bölgesindeyken, altın ve gümüş vadeli işlemleri aşırı alım (overbought) bölgesine geçmiş durumda. Yatırımcılar hem bireysel hem de kurumsal kanallarda Bitcoin yerine giderek daha fazla değerli metalleri tercih ediyor.

Analistler, 2025’in büyük bölümünde bireysel yatırımcıların “paranın değer kaybı (debasement) işlemi” olarak adlandırılan stratejiye yönelerek hem Bitcoin hem de altın ETF’lerini aldığını, ancak bu trendin Ağustos civarında değiştiğini belirtti. O dönemde Bitcoin ETF’lerine olan kümülatif girişler duraksadı ve yılın son çeyreğinde düşüşe geçti.

Aynı dönemde altın ETF’lerine girişler keskin biçimde arttı ve yıl sonunda kümülatif girişler yaklaşık 60 milyar dolara ulaştı. Analistlere göre gümüş ETF’lerine girişlerin büyük kısmı da 2025’in son çeyreğinde gerçekleşti. Bu durum, Bitcoin ETF’lerinden çıkışlarla aynı zamana denk gelerek, bireysel yatırımcıların Bitcoin’den değerli metallere doğru bir rotasyon yaptığını gösteriyor.

Kurumsal yatırımcı davranışı da bu değişimi destekliyor. JPMorgan’ın, CME vadeli işlemlerindeki açık pozisyon değişimlerine dayanan kurumsal pozisyonlanma göstergesi, 2025’in son çeyreğinde ve 2026 başında özellikle hedge fonlar öncülüğünde gümüşte uzun pozisyonların hızla arttığını ortaya koyuyor. Benzer bir birikim altın vadeli işlemlerinde de son bir yılda gözlemlendi.

Buna karşılık, analistler Bitcoin vadeli işlemlerinde son bir yılda benzer ölçekte bir pozisyon artışı görülmediğini söylüyor.

Trend takipçisi yatırımcıların (örneğin CTA’lar) pozisyonlanmasını yansıtan momentum göstergeleri, üç varlık arasında net bir ayrışmaya işaret ediyor: Altın aşırı alımda, gümüş çok aşırı alımda, Bitcoin ise aşırı satımda. Analistler, bu tablonun altın ve gümüşte kısa vadede kâr satışları veya ortalamaya dönüş riskini artırdığını belirtiyor.

Kısa vadede değerli metaller için riskler olsa da analistler uzun vadede altın konusunda iyimser. Hem bireysel yatırımcıların hem de merkez bankalarının altın tahsislerini artırmaya devam ettiğini belirtiyorlar.

JPMorgan, bireysel yatırımcıların altın payının zamanla %3’ün biraz üzerindeki seviyeden %4,6’ya çıkabileceği görüşünü yineliyor. Hanehalklarının, hisse senedi riskine karşı korunmak için uzun vadeli tahvil tutmak yerine altına yönelmeyi sürdürmesi halinde, altının teorik fiyat aralığının 8.000–8.500 dolar olabileceği ifade ediliyor.

Geçen Kasım ayında JPMorgan analistleri, altınla volatiliteye göre karşılaştırmaya dayanarak Bitcoin için 6–12 ay içinde yaklaşık 170.000 dolarlık bir yukarı senaryoyu koruduklarını söylemişti. Bu hedefin hâlâ geçerli olup olmadığı ise belirsiz. JPMorgan, konuyla ilgili yorum talebine yanıt vermedi.

*Gelişmeler için bizi takip etmeye devam edin!