Dev Kripto Para Şirketinden Sayfalarca Bitcoin, ETH, Altın ve Finans Raporu!

Trading şirketi Wintermute kısa bir süre önce lider kripto para birimi Bitcoin‘i (BTC) inceledi ve detaylı bir rapor paylaştı. Bitcoin’in yanı sıra lider altcoin Ethereum (ETH), altın ve finans piyasalarındaki gidişatı da inceleyen uzmanlar, şu bilgileri aktardı:

“BTC, son tasfiyelerin ardından 64–67 bin dolar aralığında yatay hareket ediyor.

Bitcoin şu anda yüksek beta bir varlık gibi işlem görüyor ve fiyat hareketleri giderek bazı büyük altcoinlere benzemeye başladı. Kısa vadede baskı devam ediyor. Özellikle yapay zekâdaki dönüşüm ve küreselleşmenin yavaşlaması (slowbalization), 2026’da kripto piyasasının karşı karşıya olduğu en önemli soruları ortaya çıkarıyor.

Makro

Son aylarda piyasalar daha çok kısa vadeli gelişmelerle yön buluyordu: gümrük vergisi haberleri, Fed yetkililerinin açıklamaları veya şirket bilançoları. Piyasalar bu haberlere tepki veriyor, fiyatlar yeniden ayarlanıyordu. Ancak bu yaklaşım artık zayıflıyor ve birçok yatırımcı piyasalarda bir “rejim değişimi” yaşandığını düşünmeye başladı.

Uzun süredir piyasaların ana belirleyicisi Fed’di, ancak bu durum değişiyor. Artık varlık fiyatlarını belirleyen faktörler daha yavaş ilerleyen, daha karmaşık ve Fed politikasıyla kolayca çözülemeyen yapısal unsurlar.

• Gümrük vergileri kalıcı hale geliyor
• Yapay zekâ sektörleri hızla dönüştürüyor
• Ekonomik büyüme yavaşlarken enflasyon yüksek kalıyor

Bu nedenle yatırımcılar bir dönem piyasaları destekleyen “Fed veya Trump piyasayı kurtarır” beklentisini sorgulamaya başladı.

Şu anda iki büyük yapısal tema piyasaları etkiliyor:

1. Yapay zekâ yeniden değerleme süreci: ABD şirket kazançları ve yeni yapay zekâ modelleri, yapay zekânın sektörleri nasıl etkileyeceğini yeniden değerlendirmeye zorladı. Yazılım şirketlerinin rekabet avantajları sorgulanıyor, büyüme şirketlerinin değerlemeleri düşüyor ve donanım yatırımlarının maliyeti tartışılıyor. Yapay zekâ yatırımları artık eskisi kadar kolay kazanç sağlamıyor ve daha oynak bir döneme girilmiş durumda.
2. Küreselleşmenin gerilemesi (Deglobalization): ABD’de gümrük vergilerine yönelik politikalar, ticaret engellerinin geçici değil kalıcı olduğunu gösterdi. Tedarik zincirleri parçalanmaya devam ediyor, maliyetler yüksek kalıyor ve jeopolitik riskler yatırım kararlarının kalıcı bir parçası haline geliyor.

Bu iki gelişme aynı noktayı etkiliyor: küresel büyüme şirketlerinin yüksek değerlemeleri.

Bu nedenle piyasalarda rotasyon yaşanıyor:

• Altın yükseliyor
• Emtialar güçleniyor
• Enerji ve savunma hisseleri yükseliyor
• Değer hisseleri öne çıkıyor
• Büyüme hisseleri satılıyor

Faiz politikasına dair netlik olmadığı için bu trendi tersine çevirecek güçlü bir faktör de görünmüyor. Fed, yüksek enflasyon nedeniyle faizleri hızlı indiremezken, yavaşlayan büyüme nedeniyle de faizleri artırmakta zorlanıyor.

Dijital varlıklar

Bitcoin, iki hafta önceki tasfiye dalgasından sonra 70 bin dolar seviyesini birkaç kez geçemedi. Asıl dikkat çekici olan, fiyatın toparlanamaması.

• Fiyat hareketleri düzensiz
• Likidite zayıf
• Yatay hareket güçlü bir yön sinyali vermiyor

Ethereum bu hafta 1.900 doların altına düştü. Bu seviye teknik olarak değil ama psikolojik olarak önemli. Ethereum için asıl kritik seviye 1.600 dolar civarı.

Kurumsal talep de henüz geri dönmüş görünmüyor. Daha önce 85–95 bin dolar aralığında güçlü kurumsal alımlar görülmüştü, ancak şimdi aynı durum yok.

Türev piyasalarda da yön beklentisi zayıf:

• Basis oranları aylardır en düşük seviyede
• Put opsiyonlarına talep artıyor
• Açık pozisyonlar ekimden beri düşüyor

İşlem akışı genel olarak satış yönünde. Hafta ortasında yüksek varlıklı yatırımcıların bazı altcoinlere kısa süreli ilgisi görülse de bu ilgi hızla kayboldu.

Haftanın ikinci yarısında piyasa yeniden dalgalı hale geldi ve alım isteği zayıfladı. Piyasa şu an erken pozisyon alanları ödüllendirecek durumda değil.

Genel eğilim alım değil, korunma yönünde.

Genel değerlendirme

• Piyasa yavaş yavaş farklı gelişmeleri bir araya getiriyor ve bu durum bir rejim değişimine işaret ediyor olabilir.
• Şu anda kripto, teknoloji hisseleriyle birlikte yüksek riskli büyüme varlığı olarak satılıyor. Büyüme varlıklarına yönelik risk primi artarken Fed’in müdahale alanı sınırlı kalıyor. ETF’lerden çıkan para da bunu doğruluyor.

Daha geniş perspektiften bakıldığında asıl soru şu: Bu yeni makro ortam ne kadar kalıcı olacak?

Stagflasyon, küreselleşmenin gerilemesi ve Fed’in etkisinin azalması gibi temalar kısa vadeli bir hikâye olmaktan çıkıp kalıcı bir yeniden fiyatlama sürecine dönüşüyor olabilir. Bu ortamda:

• Emtialar
• Sert varlıklar
• Değer yatırımları

Öne çıkarken, kripto şimdilik bu trendin ters tarafında kalıyor.

• Bununla birlikte geçmişte de benzer dönemler yaşandı. Büyüme korkuları piyasada rotasyonlara neden oldu ancak risk iştahı geri geldiğinde piyasa tekrar büyüme varlıklarına yöneldi.
• Bu kez fark yaratan şey, yapay zekâ dönüşümü ve küreselleşmenin gerilemesinin yapısal olması. Ancak bunun gerçekten kalıcı bir paradigma değişimi olup olmadığını söylemek için henüz erken.
• 2026 yılında kripto piyasası için en önemli soru, bu yeni makro hikâyenin ne kadar kalıcı olacağı olacak. Şu an için bunun net bir cevabı yok.”

*Son gelişmeler için bizi takip etmeye devam edin!