Bitwise’dan André Dragosch, kısa bir süre önce X’te yaptığı paylaşımda, lider kripto para birimi Bitcoin’in (BTC) şu anda 2022’deki FED sıkılaşma dönemi ve 2020 COVID-19 çöküşünden bu yana görülen en kötümser küresel büyüme beklentisini fiyatladığını söyledi.
Dragosch, Sentix, ISM ve Philly FED gibi kaynaklardan alınan makro anket verilerine dayanarak, küresel büyüme beklentileri ile Bitcoin fiyatına yansıyan makroekonomik sinyalleri karşılaştıran bir grafik hazırladı. İşte uzman analistin son raporundaki detaylar:
Muhtemelen şimdiye kadar Bitcoin ve makro ekonomi üzerine yaptığım en önemli çalışma bu.
- Oldukça fazla hesaplama içeriyor ve biraz karmaşık — çünkü finansal piyasalar da sonuçta karmaşıktır.
- Yatırımcıların sürekli sorduğu temel soru şudur:
“Piyasa şu an neyi fiyatlıyor?”
- Bu soru, piyasaların gerçekten verimli olup olmadığının merkezinde yer alır (ipucu: değiller — en azından her zaman değil).
- Bu soruyu göreceli olarak yanıtlamak için önde gelen makro anketlerini kullanabilir ve Bitcoin’in küresel büyüme beklentileri hakkında neyi fiyatladığını süzebilirsiniz.
- Ben de tam olarak bunu yaptım.
Kısaca en önemli çıkarım şu:
- Bitcoin şu anda 2022’den (Fed sıkılaşması / FTX çöküşü) ve 2020’den (Covid) bu yana fiyatladığı en kötümser küresel büyüme görünümünü fiyatlıyor!
- Başka bir deyişle Bitcoin, resesyon seviyesinde bir büyüme ortamını fiyatlıyor!
Yani kötü haberlerin büyük bir kısmı zaten fiyata yansımış durumda.
- Ben şahsen makro konusunda çoğu zaman ters yönde hareket eden biriyim, çünkü Bitcoin bazen makro beklentileri hem aşar hem de altında kalır.
- Her varlığın fiyatı aslında makro duygusallığın bir yansımasıdır.
- Bence piyasadaki asıl “alpha” da burada elde edilir.
- Ve bence yine böyle bir dönemin içindeyiz.
Daha da iyisi, uygulanan büyük ölçekli parasal teşvikler nedeniyle küresel büyüme beklentilerinin buradan itibaren hızlanacağını düşünüyorum — bu da 2026’ya kadar güçlü bir toparlanmaya işaret ediyor.
Yani ortada şöyle bir tablo var:
- Bitcoin, büyüme zaten toparlanmaya başlamış olmasına rağmen hâlâ resesyon düzeyindeki büyüme beklentilerini fiyatlıyor!
- Bu kadar asimetrik bir risk-getiri dengesini en son Covid döneminde görmüştüm.
- O zaman Bitcoin, 2020 Mart şokundan hemen sonra hızla toparlanmış… ve yıl sonuna kadar 6 katına çıkmıştı.
- İsterseniz “yay gibi sıkılmış”, isterseniz “su altında tutulan top” deyin.
Gerçekten benzer bir makro kurulumla karşı karşıya olduğumuzu düşünüyorum.”
*Gelişmeler için bizi takip etmeye devam edin!
